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中邮核心成长(590002)

吃惊：基金买入的这些股怎么那么一致！

观察近期基金交易席位整体表现，在3000点下方，每当股指出现大跌时，基金就追加买入资金，而当股指反弹时，基金便趁机出逃已经成为常用策略。没有迹象显示出基金相反的是，基金之间的分歧加大。尤其是在股指窄幅振荡的时候。比如6月23日，基金交易席位买卖数量非常接近，买入资金达到28亿元，但卖出资金亦有26亿元。

合力做多是假象？基金分歧依然尖锐

　　深圳某大型基金公司基金经理表示，在没有任何消息刺激下的放量反弹比较健康，预期这波反弹会有所持续。但深圳一家合资基金公司的投资副总监则较为谨慎："我们会对这两天的走势做进一步观察，分析反弹的原因再做仓位和策略上的判断。暂时不会有所动作。"

　　近日，中信证券首席策略分析师程伟庆在和多家基金公司交流后认为，基金公司的分歧更大了而不是更小了。

　　他说，夏粮的丰收让未来通胀预期骤减，发改委在6月19日宣布提高能源价格也显示出中央对通胀预期的乐观态度；而继三一重工之后，又出现了5家上市公司大股东承诺推延减持时间，这很可能形成一种潮流，随着这种情况的增多，市场前期对大小非减持过于恐惧的心态会得到扭转。

　　该基金经理判断，6月25日出现的反弹不像前两天的单日反弹，而会持续一段时间。

　　但深圳某合资基金公司投资副总监则反驳称，当5月份CPI等宏观数据发布之后，市场依据它对后市做出了判断，但现在没有新的数据显示市场的判断悲观了。他称，外围经济继续向下，贷款的收紧，能源价格上调对企业业绩的影响目前还没有显现，但日后会显现的。

　　他认为，三一重工这类企业只是个案。事实上，市场对第一大股东是国资的公司减持行为已经有了判断，而给市场带来压力的是非第一大股东的大非，以及小非们。

　　中投证券策略分析师丁俭认为，"大非承诺推延减持时间不具有普遍意义。"他表示，长远来看，推迟减持只是节奏调整，力度总体不会减少，因为国有资本从竞争性领域退出是国家定下的战略性目标。而非国企大股东的减持行为更难把握。

　　中石化遭抛售

　　虽然在大市的判断上基金之间存在异议，但在部分板块上却比较一致。

　　从6月17日至6月23日5个交易日期间，基金对中国石化抛出了大单。基金净卖出16亿元，甚至超过其间间沪市A股整体净卖出11亿元的量。

　　其他被基金比较一致抛弃的是武钢股份，净卖出8.69亿元；三一重工净卖出5.9亿元、中国石油净卖出5.3亿元、宝钢股份净卖出4.7亿元。

　　基金净卖出个股有着共同的原因：其间均有利好消息出台。中国石化、中国石油受益于发改委上调成品油价格；三一重工则是大股东推延减持时间；武钢股份分红派息；宝钢股份牵头组建广东钢铁集团。

　　"利用利好消息进行调整仓位部署是成交量低迷阶段基金很容易采用的方法。"上述深圳某合资基金公司投资副总监表示。

　　深圳另一基金公司人士称，中国石油、中国石化虽然受益于成品油价格的上调，但依然不能扭亏，并且这次价格上调让投资者延长了对下次价格上调时间判断。

　　基金公司一致做多的是之前抛弃的金融股以及前期被疯狂抛售的中国联通。指南针TOPVIEW数据显示，6月17日至6月23日5个交易日期间，基金净买入中国联通8亿元，净买入中国平安7.03亿元，净买入招行4.07亿元，净买入工行3.45亿元。

　　上述投资副总监称，金融股都是前期遭到基金大幅抛售的个股。现在又捡回它们是因上半年金融企业盈利能力好于预期。尤其是保险，截至5月份寿险业务同比增幅达到62%。

基金抢筹四股，险资QFII联手做空

　　市场热点可谓"满园春色关不住"，早盘沉寂已久的农林牧渔板块率先举起反攻大旗，昔日强势股隆平高科带领板块个股快速封住涨停；随后奥运旅游概念股带动奥运板块奋起直追，北京旅游、中青旅等涨幅靠前，延续前日涨势；其他后起热点呈现遍地开花之势，其中尤其以低价、小盘的超跌股表现强势。

　　其实，低价股的"革命"已延续了2日，从Topview数据看，涨势凌厉的个股如中海集运、上港集团、北大荒等在反弹前3个交易日都出现机构突然增仓的迹象。事实上很多低价股都有类似情况出现，市场活跃资金在2700点出现了积极布局动作。

　　随着市场的逐步活跃，新股在没有历史套牢盘的背景下再度被游资所追捧，昨日三家新股N海陆、N氨纶  、N彩虹盘中均出现了较大幅度的拉升。不过，从昨晚深交所公布的最新成交席位来看，与前两日上市的步步高、上海莱士所不同的是，昨日三家新股纷纷受到机构的遗弃。三家新股卖出席位前五位均出现了1-2家不等的机构席位，而买进席位中仅N海陆一家出现机构身影。

　　基金战略布局蓝筹

　　Topview数据显示，机构资金在连续3日小幅净流出后，6月23日机构资金小幅净流入5.22亿元，机构持仓增加0.02%，至17.17%。

　　其中，6月23日共计53家基金参与交易，净买入31家，净卖出22家，主力做多意愿明显。统计显示，53家基金共交易54.4亿元，较6月20日成交208.0亿元明显萎缩，仅占26.1%，不过由于做多基金明显多于做空基金，当日以华安、华夏为首的53家基金净买入2.0亿元，而嘉实基金则以净卖出2.0亿元成为当日最大空头。

　　此外，分析人士观察具体单个基金交易清单发现，大盘蓝筹继续成机构抢手货，以华安、华夏两主力为统计对象，6月23日贵州茅台、中国石化、民生银行、工商银行、大秦铁路成为两大基金配置最多的蓝筹股。值得注意的是，除工商银行外，其余四只个股在25日的强势反弹行情中大单均是净买入的。

　　不过，与基金做多意愿强烈相照应的是，保险资金继续保持原有的做空步伐，23日成交8.3亿元，资金净流出2.6亿元，其中仅T17268就净卖出4.6亿元，继续成空头司令，有意思的是中国铁建、鄂尔多斯、张江高科出现在该"空军"席位买入的净买入个股排行前列。同样，深陷调仓困境的QFII席位资金再次出现净流出，数据显示，国际金融上海淮海中路营业部资金净流出1.4亿元，而申银万国上海新昌路营业部资金则微幅净流入0.5亿元，两者合计成交4.9亿元。

　　把握当前反弹行情

　　"一方面是股市暴跌后人心思涨，再就是蓝筹股轮番杀跌后继续下挫的空间有限，利好言论也稳定了市场信心。"齐鲁证券分析师盛昕把昨日的上涨定义为反弹，"但目前市场资金仍然不够充裕，所以中小盘股涨势强于权重股。"

　　盛昕表示，短期看强势反弹的基础还不成立，但考虑到临近奥运，加上利空的预期暂时消除，股指逐渐走向中级反弹的可能性增加，如后续成交量能进一步放大，股指有在7月份挑战前期缺口的可能性。

　　银河证券黄宇的观点是，"当前行情为此轮行情的第一阶段，此阶段属于超跌反弹的自救阶段，因此短期有望向3200点的缺口处快速挺进，当前的反弹良机应认真把握。"
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