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中邮核心成长(590002)

日兴资产:A股或像日本连涨15年


　　在昨日国信证券举行的中期投资策略报告会上，日兴资产大中华区总裁宫里启辉表示，A股在过去的半年中下降了约60%，但是不该发生的事情迟早会回到它应该处于的状态，A股应该回到4000点左右的平衡位置。
　　在分析中国目前宏观经济时，宫里启辉认为日本70年代的经验值得借鉴。日本1973年和1974年的股市非常像我国2007和2008年的股市，同样宏观经济面临着因石油暴涨引起的通货膨胀压力，日本连续两年通胀率为25%，同样日本经历了顺差大幅回落，CPI高企，股市在十几个月中从5300跌到3500点。在此之后日本政府启动了列岛改造计划，大量用政府财政修筑铁路和新的城镇，拉动了经济创造了就业。随着日本通胀水平的回落，日经指数企稳持续上涨，从1974年3500点起部，连续涨了15年，最高到1989年将近4万点。宫里起辉认为，虽然日本这段历史与中国未来的道路有不尽相似之处，但产业升级、财政拉动内需都是未来应该借鉴的。
　　宫里启辉表示，中国的GDP不会大幅下调，因为城市化进程将维持经济的高增长，中国目前的城市化普及率为40.5%，相当于1960年的日本、1910年的美国、 1850年的英国水平。市场预计2015年中国城市化普及率为50%，2030年为70%。
　　宫里启辉认为，中国全球化、民营化和城市化三个进程同时在进行，未来几年将保持8-10%的增长。QFII看好中国的发展机会，在商品泡沫稳定后，下游的利润也将显现，实在的钱必然往实业国家走，金砖四国中只有中国有这方面的吸引力，因为俄罗斯和巴西是大宗商品大国，印度是服务业见长。另外，他认为，天津板块的发展将带动华北、东北等内地经济的发展，机构应该看到这一板块的潜力，也应该看到这一板块对中国经济的提升作用
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